부자들은 "통화량"을 본다, 주식과 부동산 사야하는 이유

앞으로의 자산 격차는 소득이 아니라
"통화량을 이해하고 대응하는 능력"에서 벌어진다고 합니다.
 
우리가 가난해지는 이유는
(소득이 아닌) 자산의 시대에,
금융지식 격차, 시스템 이해의 부족 때문.
 
돈이 풀려도 실물경제가 아니라 금융시장으로 가니
지금은 금융이 경제의 중심축.
 
인플레이션은 GDP 증가 속도보다 
통화량 증가율이 높을 때 발생하는 화폐적 현상이고,
이제부터 경제 성장률이나 임금 인상률 속도가 아닌 
통화량 증가 속도에 맞춰 살아야 내 자산이 쪼그라들지 않는다고 해요.
 
미국은 여전히 "돈 풀기+초저금리" 처방을 쓸 가능성이 높고
개인들은 '돈의 쓰나미'위에서 부유하게 될 가능성이 높다.
 

돈의 대폭발
경제의 공식이 바뀐다
_2025.10.31 손진석

목차박스

1. 21세기 돈의 홍수 시대 2. 통화량이 늘어나는 방법 3. 돈은 어디로 흘러가는가 4. 금융시대 신흥귀족 "대기업 정규직" 5. 글로벌 통화량의 확대추이 6. 돈은 미국으로 향한다_주식과 채권 7. 통화량 관전포인트 8. 새로운 돈의 출현 9. 달라질 경제 10. 통화량 대응방법 11. 마무리

 

1. 21세기 돈의 홍수 시대

1. 급격한 통화량 증가 속도 : IMF집계에 다르면, 2000년 25조 달러였던 글로벌 통화량은 2024년에는 130조 달러(194,740조 원)에 달해 5.2배로 늘었다.
2. 같은 기간 명목 GDP는 3.2배, 실질 GDP는 2.2배, 소비자 물가는 2.6배 증가했다.
3. 글로벌 금융위기로 무너진 경제를 재건하기 위해 막대한 돈이 뿌려졌다. 그 여파가 마무리되기 전에 코로나 사태가 터졌다. 권력자들은 세상에 돈의 양을 엄청나게 불렸다. 이젠 일개 국가가 손을 대기 어려울 정도로 경제가 굴러가는 판이 달라지고 있다. 틀을 바꾸는 가장 커다란 힘은 폭발하는 돈의 양에서 비롯된다. 그리고 불어난 돈은 해일처럼 국경을 넘어 다닌다.
4. 게다가 새로운 돈이 생겨나고 진화하고 있다. (가상 화폐 비트코인=국적 없는 전자식 돈)
5. 한국은행 발표에 따르며, 2024년 연중 평균 M2*는 4045.6조 원. >> 정권별로 늘어난 폭을 보면, 김영삼 정부 288조 원, 김대중 정부 341조 원, 노무현 정부 372조 원, 이명박 정부 601조 원, 박근혜 정부 4년간 543조 원, 문재인 정부 5년 1087조 원, 윤석열 정부 3년간 615조 원 : 지극히 통화량 증가에 연동된 현상. 25년 전에는 M2가 GDP가 엇비슷했는데 지금은 60%쯤 더 많다.
   1986년과 2024년을 비교하면 M2가 84.5배 늘었고, GDP는 24.3배 늘었다(105조 원→2549조 원)

*M2 : 현금+단기 금융상품의 돈, 통화량 측정에 사용.
과거엔 "M2증가율=실질 경제 성장률+물가상승률"이었고,
현재는 "M2증가율>실질 경제 성장률+물가상승률"이다. 
→ 금융시장에 잠겨있기 때문

요약 : 엄청 빠른 속도로 돈이 풀리고 있다. 글로벌 통화량 폭증, GDP보다 빠른 증가폭.

 

2. 통화량이 늘어나는 방법

1. 중앙은행이 금융시장에 공급 : 한국은행이 시중은행에 내놓는 본원통화는(국채담보 대출) 돈의 마중물, 씨앗 역할을 한다. 본원통화로 시중은행은 대출을 반복하여 통화량이 늘어난다.
2. 해외에서 벌어들이는 돈 : 기업이 돈을 벌고 연봉이 오르면 대출한도도 같이 올라 빚을 낼 확률이 높아진다.
3. 정부 대출규제 풀기 : 대출규제를 풀어 빚을 많이 내게 하는 것도 통화량을 늘리는 일이다.

→ 통화량 증가분의 대부분은 대출이다. 전세대출은 전세금 상승을 일으키며, 결국 집값도 올리고 월세도 올린다. 
 

3. 돈은 어디로 흘러가는가

1. 경제가 나빠지면, 금리를 낮추고 재정을 풀어 사방에 돈을 뿌린다.
2. M(통화량)xV(화폐유통속도)=P(물가)xT(상품거래량,GDP) : 어빙피셔가 만든 화폐방정식
3. 그러나 구조적 저성장 국면에서는 화폐량을 늘려도 주식이나 부동산으로 간다. → 증가된 통화량은 상위 0.1%만 독식하게 되어 빈부격차가 심해진다.
4. 특히 미국에서 일론 머스크, 젠슨 황, 빌 게이츠, 마크 저커버그, 제프 베조스 같은 울트라 리치 등 극소수가 부를 독차지하고 있다.
5. 일반인이 '돈의 거리'를 좁히려면, 금융지식으로 무장하고 시장변화와 정책당국의 스탠스를 빨리 읽어야 한다. 

요약 : 돈은 실물경제로 가지 않고, 금융시장에 집중된다. 상위 0.1% 독식으로 빈부격차 심각

 

4. 금융시대 신흥귀족 "대기업 정규직"

1. 우리나라 대기업은 다른 나라 대기업과 비교해 봐도 연봉이 높다. 
2. 그 이유는 바로 상속세와 법인세 때문이다.
   ① 대기업 오너 일가는 상속세 준비를 위해 거액의 배당을 받고, 직원 반발을 막으려 입금을 올려주는 관행이 있다.
   ② 기업이 번 돈이 많으면 법인세가 느는데, 법인세를 내는 대신 직원에게 뿌린다 (급여 비용처리)
3. 그래서 마용성의 20평대 아파트가 15억을 넘어가는 핵심적인 이유가 대기업과 금융회사 종사자의 급여인상에 있다. 
4. 2019.7월 직장 내 괴롭힘 방지법 : 모멸감을 줘 퇴출시키는 게 불가능 해졌다. 정규직을 강제로 몰아낼 수 없다는 걸 간파하면서 임원승진보다는 팀원으로 정년까지 다니겠다는 사람도 많다. (고임금으로 정년까지!)
5. 여성 정규직도 늘어나면서 부부가 나란히 금융회사, 대기업에 다니면 공공부문이나 중소기업 외벌이 종사자 소득보다 3~5배가량 많아진다. 

요약 : 대기업 실적 증가 → 직원 급여 상승 → 통화량 상승, 가계대출 증가, 수도권 아파트가격 상승

 

5. 글로벌 통화량의 확대 추이

1) 미국, 돈 뿌리기

1. 글로벌 통화량은 20년간 4백 폭증 (2005년 23조 2800억 → 2025년 93조 700억), 같은 기간S&P500 지수 4.77배 증가
2. 2025년 미국 통화량 은 코로나 때보다도 많다. 
3. 많이 찍어도 가치가 하락하지 않는 기축통화의 힘으로, 정부가 시중에 뿌리는 돈의 양이 어마어마하다.
4. 그래도 미국은 망하지 않는다. 닉슨이 금 태환을 중단했을 때에도 미국이 망하고 달러가 무너질 것처럼 말했지만 잘만 흘러갔다. 달러의 힘은 100년은 더 지속될 수 있으니 달러패권을 의심하지 말자. 
5. 2010년에는 연방준비제도가 앞장서서 양적완화로 돈을 풀었고,
6. 2020년대는 코로나로 연방정부차원에서 국채발행을 늘려 빚을 내어 돈을 풀었다. 
   * 양적완화는 중앙은행이 금융시장에 돈을 공급하는 것이고, 국채발행은 정부가 실물경제에 돈을 뿌리는 것이다. 
7. 연방준비제도가 금리를 올리면 미국 재정이 악화된다. 미국 정부는 이자비용만 2024년에 1000조가 넘었다.

2) 중국, 돈 더 뿌리기

1. 우리나라가 통화량이 8배 늘 때, 중국은 47배가 늘었다.
2. 어빙 피셔의 통화량 공식을 통해 보면, 중국은 화폐 유통 속도가 너무 낮기 때문에 뿌려야 할 돈이 더 많아진다. 
3. 그렇게 뿌려도 인플레이션도 오지 않고, 통화가 증발된다. 투자도 안 하고 쌓아두는 것이다. (정기예금 선호) 
   고령화로 저축을 선호하고, 소비가 줄어든 이유도 있다.
4. 중국의 저성장은 단기간에 해소되기 어렵다. 

3) 유럽, 군비확대와 인프라투자로

1. 독일 : 2차 대전 때 아픈 기억으로 '빚에 대한 공포'가 있다.(자본시장 발달이 가장 느린 선진국). 그러던 독일이 푸틴과 트럼프의 충격으로 화끈한 투자를 계획 중이다. 
2. 유럽 : 독일뿐만 아니라 유럽도 미국에 의지 하지 않겠다며 군사 분야에 대규모 재정 투입을 예고.
   > 프랑스, 영국은 국방비 예산 증액
   > 네덜란드, 스웨덴, 폴란드 등 대규모 군비 확장
3. 국방비 지출 확대로, 재정압박을 견디지 못해 다른 예산을 감축하기로 하자 사회적 갈등이 일어났다.
4. 유럽의 극우정당들: 2차 대전을 일으킨 나치와 닮음
   - 이민족 노골적으로 거부
   - (폴란드 법과정의당 등) 마구잡이식 돈 뿌리기 → 극심한 인플레이션. 유럽은 극우정당발 위기가 생각보다 큰 위기가 될 수 있다.

 

6. 돈은 미국으로 향한다_주식과 채권

1. 양적완화로 돈을 뿌리고, 미국 빅테크들의 신기술이 상승효과를 내면서, 2024년 미국 상장기업 시가총액은 62조 2047억 달러. 미국 상장기업이 대한민국 GDP의 의 36배쯤 된다. (유럽연합 27개국의 2024년 GDP는 19조 4000억 달러, 대한민국은 1조 7100억 달러)
2. 모바일 비즈니스 시대가 본격화된 2010년 이후, 혁신 기업들의 시장 지배력이 그 이전 글로벌 대기업들과는 다르게 쏠림현상이 두드러졌다. 중국, 일본, 인도의 모든 상장사 시가총액을 더해도 매그니피센트 7(빅테크 7사, 애플, 엔비디아, 메타, 알파벳, 마이크로소프트, 아마존, 테슬라)에 미치지 못한다. 
3. 모바일 다음 비즈니스인 인공지능 산업도 역시 미국이 앞서 간다.
4. 미국 국채에 대한 수요는 여전히 끊이지 않는다. 
5. K개미도 미국 주식 보유율은 계속 증가한다. 미국주식은 한국인이 일본인과 독일인보다 많이 갖고 있다. (국민연금, 주요 대기업 및 기관 투자자, 한국투자공사 KIC, +개인)
6. 일본은 잃어버린 30년이라는 저성장임에도 여전히 엄청난 부자나라이다. 그 이유가 1980년대 일본 갑부들이 하와이, LA, 뉴욕 등 미국 주요 지역 부동산을 대거 사들이고 일본거대 금융사들이 해외 투자상품을 사들였기 때문이다. 국제통화기금 2022년 집계에 따르면, 순대외금융자산은 1위가 일본, 2위 독일, 3위 중국, 우리나라는 9위다.
   ★우리나라도 해외에서 돈을 벌어와야 한다. 
7. 자국을 떠나 뉴욕에 상장한 기업 : 뉴욕으로 유럽과 아시아 기업들이 몰리는데 국가들이 제어할 방법이 없다. 미국의 엄청난 유동성 덕분이다.  (영국 기업 ARM도 뉴욕에 상장, 쿠팡도 뉴욕에 상장, mRNA 원천기술로 이름을 알린 독일의 바이오엔테크도 뉴욕에 상장, 그 외 중국, 인도, 유럽 각지에서 뉴욕에 상장하려 몰린다)

요약 : 돈이 미국으로 가는 이유는 달러패권과 빅테크와 자본시장.

 

7. 통화량 관전포인트❗️

1) 미국 관세 : 관세 폭탄을 맞은 나라들은 수출 경쟁력을 만회하려고 금리 인하 등을 통해 자국 통화의 가치 하락을 유도 → 전 세계적으로 통화량 늘어남 → 달러 가치는 더 올라 미국은 다시 수출 감소.

2) 스테이블 코인 : 달러 스테이블 코인의 시장규모가 폭발적으로 증가 중이며, 이건 미국 국채 수요가 폭발적으로 증가한다는 말이다. 이 말은 (미국 정부는 국태에 대한 이자비용을 줄이기 위해) 시장 금리가 하락한다는 걸 말한다. 그러면 미국은 낮은 이자비용으로 국채를 발행해 자금을 조달하여 시중에 공급하게 된다.
 
 

8. 새로운 돈의 출현

통화량이 늘어 돈의 가치가 희석되니,
신뢰를 위한 다른 도구를 찾게 됩니다.
그렇게 나타난 것이 비트코인 이죠.
통화량이 끝없이 늘어나는 시대에 당연한 결과 같네요.

1. 국가는 점점 가상화폐를 받아들였다. 
   - 비트코인을 합법적인 통화로 인정한 국가 : 엘살바도르, 중앙아프리카공화국
   - 2024년 미국 증권거래위원회SEC가 비트코인 현물ETF승인, 이더리움 현물ETF도 승인
2. 미국
   ① 가상화폐 : 트럼프는 2024년 5가지 가상화폐를 국가 전략자산으로 비축. : 비트코인(BTC), 이더리움(ETH), 리플(XRP), 솔라나(SOL), 카르다노(ADA). 2025년 트럼프가 보유 중인 가상화폐는 5100만 달러.
   ② 스테이블 코인 (달러기반) : 러시아도 가상화폐 채굴을 하고, 국제 결제에도 사용한다. 미국주도의 달러결제망 SWIFT가 아닌 브릭스페이를 만들려고 한다. → 게다가 중국뿐 아니라 브릭스(브라질, 러시아, 중국, 인도, 남아공) 나라들도 미 국채를 줄이고 있다. → 그러면 국채 금리가 높아져 미국은 이자비용으로 재정악화 우려된다 →스테이블코인은 달러와 국채를 매입해 코인가치를 유지하기에, 미국은 국채 수요를 떠받치는 수단으로 스테이블 코인을 사용한다. 게다가 해외송금보다 디지털 달러의 사용이 훨씬 편리하다. 
   ⚠️ 만약 국채 가치가 떨어지면 스테이블 코인의 신뢰도가 떨어져, 뱅크런처럼 코인런이 발생하면 금융위기로 번질 수 있다. 
   ⚠️ 달러기반 스테이블코인이 다른 나라의 자국 통화 주권에 위협이 된다. 그래서 한국도 원화 스테이블 코인 발행을 고려 중이다. 
3. 중국의 CBDC : 중국은 탈 달러 전략의 일환으로 CBDC를 사용하고 있다. 블록체인 기술의 비트코인과 달리 디지털 위안화는 보안에 취약할 가능성이 높다. (트럼프는 CBDC 금지 중)

 

9. 달라질 경제

1) 영국의 통화 이론가 찰스 굿하트의 시각

1. 고금리 (돈의 가격이 올라간 것)
   지금까지의 비정상적인 저금리는 사라진다. 1991년 소비에트 연방이 해체되며 동유럽 사회주의 국가들이 글로벌 자유 시장 경제에 편입됐고, 중국도 개혁 개방을 밀고 나가며 새롭고 넓~은 소비시장 덕분에 글로벌하게 저물가가 유지되었던 것이다.
2. 고물가
   고령화로 젊은 근로자의 인건비 수준이 높아져 고물가 예상

(부연설명 : 금리가 높으면 물가가 떨어져야 정상이지만, 실제로 둘은 같이 존재해요. 금리는 '결과'이고 물가가 '원인'이 때문이죠. 그래서 "물가상승 →금리상승"이 동시에 보입니다. 고금리 시대엔 빚 구조를 점검해 보고(버틸 수 있는 빚만), 자산을 포기하지 말아야겠습니다. 통화량은 계속 증가하기에 자산 가격은 장기적으로 상승할 수밖에 없으니까, 이자부담이 있지만 자산 진입을 위해 빚은 적절히 쓴다면 좋겠죠)
 

2) 엔저

1. 일본은 GDP대비 국가 채무 비율이 236%로 G7 중에 가장 높다.
   그러나 가정마다 저축을 많이 했고, 막대한 해외 투자 배당금이 있어 경상수지는 흑자이다. 달러로 받는 해외 채권 금리가 올라 이자수익이 크다. 
2. 엔저현상이 처음엔 축복이었다. 예를 들어 미국 시장에 100달러에 팔 물건을 90달러에만 팔아도 되어 가격 경쟁력을 확보할 수 있기 때문이다.
3. 그러나 엔고시절 많은 일본 기업들이 해외로 나가자, 엔저가 별 도움이 되지 않았다. 에너지수입에 엄청난 돈을 투입해야 한다. 

 

10. 통화량 대응방법 2가지

1) 주식 사기

1. 시가총액/M2 : 상장사 시가총액을 통화량 M2로 나눈 추세를 보면, 이 숫자가 높으면 돈이 풀린 양에 비해 주가가 높다는 뜻이다. 2025년 8월 기준 우리나라 시가총액/M2는 0.69이다. 한국은 이 숫자가 1을 넘긴 적이 없다. 코로나 이후 주가급등기에 2021년 8월에 0.77까지 오른 적 있다. (미국에서는 이 숫자가 3이 되면 과열됐다는 신호) 한국은 돈을 많이 풀어도 주식보단 부동산 시장으로 가는 특징이 있기 때문이다. 우리나라는 1 가까이 오른다면 경계감을 가질 필요가 있다. 
   ⚠️S&P500/M2가 2025년 7월 기준 0.285이다. 통화량에 비해 과열됐다는 뜻이다.(코로나 이후 최저점이 0.174, 최근 10년간 최저점은 0.151과 비교 시)
2. 시가총액/GDP : 워런 버핏이 주가 수준을 판단하는 방식이다. 실물 경제가 돌아가는 정도에 비중을 두고 주가 수준을 판단한다는 뜻이다. 

**현재 주식과 따져볼게요.
1) 코스피 5000+코스닥 1000일때,
 : 시가총액/M2 : 6000조/4565조=1.31
2) 코스피 6000+코스닥 1200일때,
 : 시가총액/M2 : 7200조/4565조=1.58
→ 코로나 때 고평가 구간 0.77을 훌쩍 넘었네요. 외국투자자 역할이 결정적인듯 싶어요. 부동산으로 갈 돈이 주식으로 몰린 이유도 있을 테고요. 체질개선으로 볼 수도 있고, 과열신호로 볼 수도 있어요. 지켜봐야겠지요.
 
2) 부동산 매입하기

1. 통화량이 늘어나는데, 집값이 안 오를 수 없다. 
2. 누구나 서울의 아파트를 원하니 가격이 낮아지기 어렵다. 공간은 한정된 재화다.
3. 하락할 때 하락폭은 상승할 때 상승폭보다 작다.
4. 서울 인구는 감소하기 시작한 지 무려 30년이 넘었다. 인구 감소가 집값을 끌어내리는 요인이 아니란 말이다. 주거비가 비싸 경기도로 나간 사람이 너무 많다. 인구가 감소하면 역설적으로 서울 집값이 더 오른다. 기왕이면 서울 집에 돈을 묻어 놓자는 것이다. 

글로벌 금융위기나 코로나 사태 등 20세기가 들어서는 경제 위기 회복 속도가 확실히 빨라졌다. 금리를 낮춰 통화를 뿌리기 때문이다. 저성장이 와도, 감속하는 것이지 후진하는 것은 아니다.
일본이 저성장에 오래 시달렸어도 전성기의 1980년대에 해외에 투자해 놓은 자산에서 들어오는 수익이 상당하다. 일본은 2024년 경상수지 흑자 폭이 29조 2615억 엔으로 사상최대치였다. 

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11. 마무리

 
하락론, 폭락론이 설득력 있게 들리는 게
당연한 인간심리라고 합니다. 
이익보다 손실을 더 크게 느끼기에
"손실회피성향"이 일어나고
주식시장에서도 이 손실회피성향 때문에 오히려 돈을 잃어요. 아이러니하게도 부는 인간 심리의 반대 방향으로 움직입니다.
 
통화량이 이렇게 넘쳐나니 
계속 새로운 투자대상이 등장하죠.
부동산, 주식, 금뿐만 아니라 비트코인까지.
 
돈은 방향이 이미 정해져 있습니다.
현금의 가치는 계속 희석되기에
가만히 있는 것 자체가 리스크라
돈의 흐름 위에 잘 올라타야겠습니다. 
자산시장에 참여하세요.
그리고 돈을 잃지 않으려면
금리, 통화량, 정책을 방향을 잘 읽어야 해요.

 
★시스템의 차이가 부의 차이를 만듭니다.

유럽의 자본시장이 이렇게 후진국인줄 몰랐어요.
게다가 우리나라 대기업이 점점 유럽과 닮아가는 것 같아서 걱정도 되고요.

미국은 세계최대의 유동성 → 기술혁신 →재투자가 반복되며 선순환 구조에 있어요. 금융과 기술이 함께 성장했죠. 반대로 유럽은 은행 중심의 금융에 규제도 많아서 스타트업 성장에 제한이 많아요.

• 미국 : 금융과 기술이 함께 성장 :  실패해도 계속 투자 → 혁신과 성공
• 유럽 : 금융규제, 인권존중 : 안전 위주, 실패 회피 → 기술도 없고 정체됨

유럽이 잠자고 있는 예금 10조 유로(미국 GDP의 1/3)를 기술기업에 투자하는 시스템이 만들어진다면, 또 유럽에 단일한 거대 자본시장이 구축된다면 거대한 전환점이 될 수 있지만, 합의까지 이르기엔 긴 여정이 필요해 보입니다. 
 
한국의 대기업은 미국에 공장을 건설하고 미국 내 생산, 미국인 고용을 합니다. 그래서 불안하죠. 어찌 보면 한국이 과거 단순 생산국에서 기술국가로 올라온 상태라 봐도 되겠지만, 정부는 대기업의 기술과 본사까지 떠나지 않게 힘써야 할 것입니다.
 
[부에 이르는 가장 단순한 길]_JL콜린스.2016년에 나왔고 2025년에 업데이트하여 다시 나온 책. (2025.12.18 국내)
[대규모 시장붕괴는 반드시 온다. 그러나 그건 중요하지 않다. 시장은 반드시 회복한다. 순탄하진 않지만 언제나 반드시 상승한다. 주식시장은 시간이 지남에 따라 성과 면에서 단연코 최고의 투자 자산군이다. 예외는 없다. 그렇기에 마음을 단단히 먹고, 잡음을 무시하는 법을 배우며, 폭풍을 견뎌내야 한다. 그리고 그 과정에서 투자에 더 많은 돈을 넣어야 한다. 당신이 공황에만 빠지지 않는다면 그저 지나가는 바람일 뿐이다. 얼마나 훌륭한 매수 기회인가.
앞으로 2008년급 금융위기를 대략 25년마다 한 번쯤 겪게 될 것이다. 그보다 작은 붕괴는 더 자주 일어날 것이다. 모든 것은 과정의 한 부분일 뿐이다. 걱정할 것 없다 ] - 빚만 없다면 대규모 시장붕괴도 잘 지나갈 수 있겠죠.
 

[5. 눈을뜨는, 경제] - 한국인이 보는 _ 트럼프 2.0

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[5. 눈을뜨는, 경제] - 대부분의 혁명은 돈 때문이다_화폐의 세계사

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